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图2 中国经济增长与货币金融环境另外，货币乘数（M2/基础货币）于今年1月份升至5.6之后，已连续两个月下降，货币乘数的缩小更会加重M2下降态势。图3 M2增速与货币乘数因此，通过降低准备金率，扩大货币乘数，进而抬升广义货币供给（M2）增速，就具备了政策空间。而在2016-2017年期间，M2虽也持续处于下降态势，但由于当时经济一方面受到结构性因素拖累，另一方面还受到周期性因素的拖累，所以GDP曲线始终位于M2曲线下方，加之货币乘数还处于持续扩大状态，所以当时大幅、连续降准的空间十分有限。

工矿业生产指数是判断经济活跃度的重要指标之一。数据显示，在15个产业类型中，有8个产业的生产指数11月环比下降，其中，通用和业务用机械工业环比下降11%，成为拉低整体指数的最主要原因。另外，电气和信息通信机械工业以及电子零部件和设备工业也较为低迷。

接下来的几年间，我们将持续以2%为通胀目标，以及维持强劲的劳动力市场以支撑经济扩张。正如我说的，我与我的FOMC同事认为，经济会持续强劲，渐进加息是达到这些目标的最佳路径。如果加息太慢，则有可能面临需要突然紧缩的窘境，这对经济扩张是有害的。而加息太快也会导致通胀长期低于2%的目标。我们的渐进加息策略正在于平衡这两个风险。

高层频变动波及业绩表现在市场看来，交通银行不如意的业绩表现与其频繁的高层人事变动不无关系。自2017年以来，高层变动就成为交通银行的“关键词”。去年8月，交通银行曾发布公告称，董事长牛锡明因身体原因，需要集中一段时间休养治疗。经董事会推举，暂由副董事长彭纯在此期间代为履行职责。今年2月，交通银行总行召开干部大会，中组部宣布中央关于交通银行人事调整的决定，彭纯担任交行党委书记、拟任董事长，免去牛锡明交行党委书记、董事长职务。由于行长一职开始空缺，彭纯同时代行行长职责。

当时，日本环境厅、日本国际协力机构、日本鸟类保护联盟等组织通过合作方式捐赠从望远镜到孵化器等保护设备和资金，帮助洋县修建朱鹮饲养救护中心，修建朱鹮食物养殖设施，极大地缓解了朱鹮保护经费不足和设备短缺的局面。为了保护朱鹮，日本政府以及民间拿出了很多钱。据《人民日报》报道，自1998年中国政府赠送日本一对朱鹮后，日本每年均向我国提供朱鹮保护政府合作经费。

根据NRDC调查，EERE办公室和ARPA-E这两个能源部下属部门去年获得了国会划拨的将近27亿美元资金，以支持他们在能源效率、可再生能源和清洁运输等课题的研究，而他们突出的创新成果包括长期储能技术、电动汽车的无钴电池等。忧思科学家联盟（UCS）科研学者Jacob Carter强调，能源技术创新面临着激烈的国际竞争，美政府削减预算不仅伤害科学家和工程师的工作热情和士气，对美国可再生能源行业的可持续成长更是有弊无利。