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图35：固投新开工情况资料来源：WIND，宏源期货研究所图36：挖掘机开机时间资料来源：WIND，宏源期货研究所上半年地产投资托底来自于低库存、棚改以及土地购置费的滞后影响，若剔除土地购置费，1-5月地产投资累计同比增速下滑2.73%。虽然当前政策调控力度加大，PSL收紧，然而PSL一般领先地产投资一个季度左右，预计PSL对地产投资的影响会在四季度显现；同时，1-5月地产销售额达到4.88万亿，同比增长11.8%，增速较1-4月回升2.8个百分点，销售的反弹也同时带来了地产开发资金的反弹，1-5月地产开发资金同比增长5.1%，增速较1-4月回升3个百分点，部分缓解了地产投资因土地购置下滑而大幅下行的风险。综上，我们预计三季度地产投资仍有较强韧性，四季度或受PSL收紧外加环保停工等影响面临下行压力。
21世纪经济报道记者采访到了几位业内人士。上海易居房地产研究院副院长杨红旭的看法是，“近期像北京等部分大城市房租涨得比较快，主要原因就是长租公寓运营机构争抢房源。现在长租公寓市场发展比较快，很多机构都在跑马圈地。这与资本介入也有关系。就像共享单车市场，竞争激烈的时候，几大巨头会采用在资本支持下高成本扩张方式。”
5、回售申报办法：债券持有人可选择将持有的本期债券全部或部分回售给本公司。在回售申报期通过上交所交易系统进行回售申报，当日可以撤单；每日收市后回售申报一经确认，不能撤销，相应的债券将被冻结交易，直至本次回售实施完毕后相应债券被注销。选择回售的债券持有人须于回售申报期进行回售申报，逾期未办理回售申报手续即视为债券持有人放弃回售，同意继续持有本期债券。
4、本次回售等同于“15新城01”债券持有人于本期债券第3个计息年度付息日（即2018年11月5日，因2018年11月3日为休息日，因此相应顺延至2018年11月5日，下同），以人民币100元/张的价格卖出“15新城01”债券，请“15新城01”债券持有人慎重判断本次回售的风险。
6、回售兑付日：2018年11月5日。发行人委托中国结算上海分公司为申报回售的债券持有人办理兑付。五、回售部分债券付款安排1、回售资金发放日：2018年11月5日2、回售部分债券付息方案：回售部分债券享有2017年11月3日至2018年11月2日期间利息，票面年利率为4.50%。每手债券（面值人民币1，000元）派发利息为人民币45.00元（含税），扣税后个人、证券投资基金债券持有人取得的实际每手债券派发利息为36.00元；扣税后非居民企业（包含QFII、RQFII）债券持有人取得的实际每手债券派发利息为40.50元。
“不懂不碰，不熟不做。以深度的产业研究和企业比较研究为支撑，以3至5年为周期寻找核心资产，择机重仓持有。”肖肖坚信，只要在自己的能力圈范围之内筛选标的进行投资，最终会超越市场基准，为投资者带来满意回报。对于今年以来取得的业绩，肖肖认为，短期的排名具有很大的偶然性，他希望通过持续积累来创造可复制的业绩回报。
