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责任编辑：陈永乐【重磅】金融改革的重点在哪里？来源：中国经济大讲堂最近几个交易日，受外围因素的影响，我国股票市场出现了大幅度的波动，不少投资者对股票市场、金融市场甚至整体经济运行都产生了悲观的情绪。如何正确看待股票市场的这次波动？贸易战对中国经济的影响有多大？未来中国金融改革的重点又在哪里？《中国经济大讲堂》特邀知名经济学家曹远征为您深度解读。

今年以来，机构投资者对于债券的市场表现判断时有分歧，所以全市场债券基金业绩表现首尾相差也很大。牛市往往就在半信半疑中走出迭创新高，债券市场也一样。我们认为，今年以社融数据为主要的逻辑链条可以把握住债券市场的投资机会。社融既直接反映了实体融资需求，又是经济的领先指标，我们认为，只要社融连续大幅回落，就预示着经济增速可能下降，那么货币就可能会宽松，利好债券。所以后市如果实体融资需求得不到改善，债券市场就一直有配置价值。

“目前的市场低迷，尤其是中小创个股持续调整，三安光电母公司的负面传闻也对上市公司的股价造成影响。然而，这个跌幅和消息出来后对股价的影响还不能算作一个利空。”贾志分析。六只基金同时重仓兴全基金公司旗下6只产品高重合度地重仓一只股票的原因何在？

据美国“防务一号”网站发布的文章称，自今年夏季开始，美国太平洋空军就在研究以小规模、快速机动的空中作战分队来增加对手的负担，并在更复杂的作战环境中发挥战斗力的新战法。而这一战法首先将在装备F-22隐身战斗机的部队中进行推广。文章称，根据新战法的要求，美空军尝试改变以40架规模的联队建制或20架规模的中队建制遂行作战部署的方式，代之以4架F-22战斗机和1架携带有支援保障装备的C-17大型运输机构成的小规模机群，实施更灵活的作战部署。美军认为，这种小规模机队可在24小时内从美国本土部署到太平洋战区的任何机场，还能减少各个前沿基地的作战保障负担。依靠这种战法，美空军预期能增加对中国空军的威慑能力。

□本报记者牛仲逸1月31日虽然两市冲高回落，但与前几个交易日相比，盘面的赚钱效应还是有所回暖。在此背景下，两市主力资金流出力度明显放缓。分析指出，受到多种市场因素影响，节前的市场情绪略偏谨慎，随着短期扰动因素逐步消化，资金做多意愿也将随之提升。

这方面，“十年砍柴”的意见值得参考，鹿鸣君注意到：在一篇已经消失却令人印象深刻的网络文章中，这位将甘肃视为第二故乡的文史作家，对今日甘肃表达了由衷痛心和着急：“情何以堪呀，这四十年兄弟省份都在大步向前，而甘肃呢，几乎是在原地踏步踏。”在改革开放最开始的1978年，甘肃还不算太落后，GDP超过了内蒙、贵州，和福建、云南差不多。而当时的人口，甘肃是1870万，福建是2453万，云南3092万，贵州2686万，内蒙古1823万。到了2014年，不要说和福建比，在整个西部，经济总量仅仅强于人口远少于自己的青海、宁夏、海南、西藏，连续五年平均增长率为全国倒数第一。